大麻已然取代初级矿业公司成为市场宠儿的最明显标志可能就是市场份额的变化。目前多伦多证交所创业板的矿业公司一直在减少，而大麻公司的市场份额在不断增加。（参考图片源于Pexel）

一项新的研究显示，自从2018年10月份，加拿大政府正式宣布大麻合法化后，人们对该行业的兴趣日益高涨，将大量投资从矿业吸走，这对青少年的伤害也是最严重的。

据BDO公司的Sherif  Andrawes介绍，对加拿大大麻公司的投资，从2016年的略高于1亿加元猛增到2018年的近6亿加元，与此同时，根据TMX集团公司市场情报小组的数据显示，多伦多证交所创业板的矿业融资却减少了4%。包括加拿大勘探与开发协会和Oreninc等的其他消息来源，则声称该降幅高达23%。

与此同时，在多伦多证交所主板和创业板新上市的矿业公司数量，从2017年的69家减少到2018年的55家，降幅达到20%。

蓬勃发展的大麻产业正在吸走采矿业的投资，对初级市场的打击最为严重。

报告显示：“行业投资者原来主要被初级矿业市场所吸引，现在他们有了第二选择。虽然后者的估值更高，但预计它的需求量将达到数十亿。”

虽然这项研究并没有证明大麻行业投资的增加与初级矿业公司的减少有直接关系，但确实发现，在过去一年中，对多伦多证交所主板和创业板上市的初级矿业公司的融资明显下降。

Andrawes说到，主要问题在于投资矿业勘探将面临供需失衡的风险，进而面临价格和市场的波动。报告指出，在一个由工业电气化推动的世界里，金属消费量将不可避免地上升。但BDO公司则警告称，如果初级矿业公司无法获得合适的资本，该行业将面临“繁荣-萧条-繁荣”的循环。

虽然过去两年勘探支出有所增加，但重点是位于先前发现矿藏地区的棕地项目。

极力寻求投资者

加拿大初级黄金勘探公司Orezone Gold负责人帕特里克•唐尼（patrick downey）今年2月对路透表示：“筹集资金极其困难。

对唐尼来说，初级矿业公司当前面对的大麻市场的繁荣，与上世纪90年代末面对互联网的泡沫似曾相识。

大麻产业是一个炙手可热的新领域，有望获得巨大的增长和回报

BDO告诫称，如果投资者继续回避绿地项目，未来将开发的新项目数量将非常有限，这将再次导致采矿市场的供需紧张。

但资本转移不一定对已成立的矿业公司或其融资前景不利。

斯普洛特美国控股公司（Sprott U.S.Holdings Inc.）首席执行官里克·鲁尔对《环球邮报》表示：“加拿大的勘探业务，以及其他业务，浪费了太多的资金在上市费、行政和管理费用上。”“热钱将流向回报最快的行业。因此，非常边缘化的初级矿业公司将被大麻超越。”

对于BDO的Andrawes而言，有足够的证据表明风险资本已经找到了新的归宿。他说，现在的问题是，初级矿业公司将如何以及在何处找到维持其业务所需的资本？

曾国玲

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cathy.zeng@hot-mining.com

北京浩沃特矿业技术有限公司成都分公司

在HOT实习期间多次参与国际项目协调工作，正式加入后，现任职国际项目助理，协助巴基斯坦等多个国际项目的执行，拥有国际项目市场开发和营销经验。